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富祥期权:新兴货币市场风暴可能已经停歇

发表日期:2018-9-28  来源:38财富网   作者:38财富网  

多数新兴市场都在匆忙收紧货币政策,但在中国比较普遍的猜测是当局将再度下调存款准备金率(RRR)。

一方面,今年中国每个季度都下调一次RRR。其次,中国经济看起来更加低迷。最后,美国将于9月24日对大约2,000亿美元中国商品开征10%的进口关税,到年底前税率升至25%。中国对5,207种美国商品征收的报复性关税也将同时生效。

管中国正在采取行动抑制高风险融资,但贸易战将对经济造成负面影响,中国政府除了支持经济似乎别无选择。这种支持并不是任何重大刺激计划,而是下调存款准备金率等针对性措施。

富祥期权分析师表示问题在于,扩张性货币政策将令人民币承压,人民币兑美元距离关键的7元关口不远,过去几年这种汇率水平刺激了资本外流。资本外流担忧弱于以往。但决策者仍然需要保持谨慎。

富祥期权分析师认为,新兴市场风暴可能已经停歇。主要原因是美元突然失势,以及中国重申不会推动人民币贬值。但未来一周可能会要么促进、要么毁掉这种反弹--取决于美联储会议最终是否会重振美元,抑或是中国对美贸易关税的报复是否会比之前暗示的更严厉。

但除了美元势头减弱之外还有其他一些变化--例如土耳其大幅加息稳定了里拉,有迹象显示阿根廷有关IMF贷款的磋商取得进展。一些著名投资者也表示市场抛售可能过度了--很多货币明显低于可被视为公允价值的水平。巴西和印度等国将有大量数据公布,还有多家央行召开会议,铜业大国智利将公布预算。

 

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